1807年，马六甲海峡。华人女船长林月娘的商船被英国东印度公司劫持，父亲被吊死在桅杆上。她逃到海盗窝点，女扮男装，一步步成为让人闻风丧胆的“黑月”首领。她联合马来土著海盗与华人矿工，设计劫持了英国总督的鸦片船。总督震怒，派出皇家海军围剿。最后一战，林月娘用火攻船战术，在狭窄海峡中以少胜多，将英国旗舰炸沉。战后她放弃了海盗身份，带着幸存者远走南洋，多年后她的故事被刻在一座华人庙宇的壁画上。
罕见的海盗题材史诗片，动作场面硬核写实，海战戏调度精彩。女主角从复仇者到领袖的成长弧光饱满，对殖民历史的反思也有深度。可惜文戏稍弱，但瑕不掩瑜。
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